伴随着货币基金收益率下降的不断持续,风险指数低于股票且收益高于货币基金的混合型基金再一次受到市场投资者的关注。同时富国基金的富国优质发展混合基金(基金代码:A类006527,C类006528)拟任经理曹文俊在接受访谈时,对2019年的A股市场给出了自己的看法。言语之间,流露出对A股市场的信心和乐观性。下面我们来看一下。
在访谈中,曹文俊表示,目前的A股估值中枢处于2000年以来下均值下的一个标准方差水平。处于历史最低前20%的位置。而这个估值水平历史上仅仅出现过两次,一次是2008年金融危机中阶段性出现过,时间较短。另外一次是2012到2014年初,那时候估值一直在12到13倍之间,持续的时间比较长。从这样一个数据来看,目前估值处于历史底部。
针对目前的风险偏好情况,曹文俊称,富国基金用股权风险溢价(ERP)来度量风险偏好水平,当前股权风险溢价处于2002年以来向上两倍标准差的位置,换言之风险偏好处于历史前5%低的位置。这么弱的风险偏好,历史上2008年4季度出现过一次,2011年年末出现过一次,剩下情况就是现在。从风险偏好看,也是到底了。后面没有进一步系统性风险蔓延,目前就是在极值附近。
而富国优质发展混合基金在当前行情中顺势发行,在保持组合稳定性相对靠前的情况下,获得持续的Alpha。不追求阶段性排名多么出类拔萃,只把整体组合稳定性,考虑在第一位。同时在这个前提下,不断去积累Alpha。
据了解,曹文俊具有13年证券从业经历,历史业绩优异,善于把握宏观经济和行业发展趋势。其管理交银趋势期间,回报率110.28%,年化回报率达21.76%;同期沪深300上涨52.15%,年化回报为11.76%。相信其管理的富国优质发展混合基金一定能为投资者带来好的收益。